₹3 કરોડથી ₹4,925 કરોડ Market Cap! Dhenu Buildconના કેસમાં SEBIની તપાસમાં મોટો ખુલાસો

Dhenu Buildcon Infraના શેરના Market Capમાં થયેલો અસાધારણ ઉછાળો હવે SEBIની તપાસના કેન્દ્રમાં છે. નિયમનકારના વચગાળાના આદેશ મુજબ કંપનીનું બજાર મૂલ્ય તપાસના સમયગાળા દરમિયાન લગભગ ₹3 કરોડથી વધીને ₹4,925 કરોડ થયું, જ્યારે તેની આવક અને નફામાં નોંધપાત્ર ફેરફાર જોવા મળ્યો નહોતો. SEBIનો પ્રાથમિક દાવો છે કે જોડાયેલી સંસ્થાઓ વચ્ચે માત્ર ₹25 કરોડની મૂળ રકમ વારંવાર ફેરવીને ₹1,000 કરોડની અસુરક્ષિત લોનનો દેખાવ ઊભો કરવામાં આવ્યો હતો.

₹25 કરોડથી ₹1,000 કરોડની લોન બતાવી

નાણાકીય વર્ષ 2024-25 દરમિયાન Dhenu Buildconને 7 સંસ્થાઓ પાસેથી કુલ ₹1,000 કરોડની અસુરક્ષિત લોન મળ્યાનું દર્શાવવામાં આવ્યું હતું. પરંતુ બેંક ખાતાઓના ફંડ ટ્રેલના વિશ્લેષણમાં SEBIને એવું સામે આવ્યું કે આ ₹1,000 કરોડ સ્વતંત્ર રીતે આવેલી નવી રકમ નહોતી. લગભગ ₹25 કરોડની મૂળ રકમ જોડાયેલી સંસ્થાઓના ખાતાઓમાં વારંવાર ફેરવવામાં આવી હતી. SEBIએ એ પણ નોંધ્યું કે શરૂઆતના ₹25 કરોડનો સ્ત્રોત પણ અન્ય જોડાયેલી સંસ્થાઓ વચ્ચેના શંકાસ્પદ નાણાકીય વ્યવહારો સાથે સંબંધિત હતો.

₹840 કરોડની લોનને શેરમાં ફેરવાઈ

કંપનીએ કથિત ₹1,000 કરોડની લોનમાંથી ₹840 કરોડને ડિસેમ્બર 2025માં ઇક્વિટીમાં ફેરવી દીધા હતા. આ માટે 6 જોડાયેલી સંસ્થાઓને પ્રેફરન્શિયલ ફાળવણી (પસંદગીના રોકાણકારોને સીધા નવા શેર ફાળવવાની પ્રક્રિયા) દ્વારા શેર આપવામાં આવ્યા હતા. SEBIના પ્રાથમિક તપાસ બાદ એવું જાણવા મળ્યું કે જો મૂળ લોન વ્યવહાર વાસ્તવિક ન હોય, તો આ શેર ફાળવણી પણ વાસ્તવિક નાણાકીય ચૂકવણી વગર કરવામાં આવી હોવાનો પ્રશ્ન ઊભો થાય છે.

આવક સ્થિર, પરંતુ Market Capમાં મોટો ઉછાળો

SEBIના આદેશ મુજબ તપાસ દરમિયાન Dhenu Buildconનું Market Cap લગભગ ₹3 કરોડથી વધીને ₹4,925 કરોડ થયું. મહત્વની વાત એ છે કે આ સમયગાળામાં કંપનીની આવક અને નફાકારકતામાં બહુ ઓછો ફેરફાર જોવા મળ્યો હતો. નિયમનકારનું કહેવું છે કે કથિત લોનને શેરમાં ફેરવવાના કારણે કંપનીના શેર મૂડી માળખામાં મોટો ફેરફાર આવ્યો અને તેની બજાર કિંમત પર અસર પડી.

જોડાયેલી સંસ્થાઓ વચ્ચે અનેક કનેક્શન

SEBIને Dhenu Buildcon, લોન આપનારી સંસ્થાઓ અને શેર ફાળવણી મેળવનાર કંપનીઓ વચ્ચે અનેક કનેક્શન મળ્યા છે. તેમાં એકસરખા સરનામાં, ડાયરેક્ટર્સ, અધિકૃત હસ્તાક્ષરકર્તાઓ, બેંક શાખાઓ અને પરસ્પર શેરહોલ્ડિંગ જેવી બાબતોનો સમાવેશ થાય છે. SEBIએ ચેટ મેસેજ, કોલ રેકોર્ડ અને સ્થળ તપાસમાંથી મળેલી માહિતીના આધારે આ નેટવર્ક પર સુરેન્દ્ર કુમાર જૈન અને વીરેન્દ્ર જૈનનું પ્રત્યક્ષ અથવા પરોક્ષ નિયંત્રણ હોવાનો પ્રાથમિક દાવો કર્યો છે.

SEBIએ લગાવી રોક

SEBIએ 6 વ્યક્તિઓ અને સંસ્થાઓને Dhenu Buildconના શેરમાં વ્યવહાર કરવાથી રોક્યા છે. કંપનીને પણ નવા કોર્પોરેટ પગલાં લેવા પર પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવ્યો છે. સુરેન્દ્ર કુમાર જૈન અને વીરેન્દ્ર જૈનને સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા, વેચવા અથવા બજાર સાથે સીધી કે પરોક્ષ રીતે જોડાવાથી પણ રોકવામાં આવ્યા છે. આ કાર્યવાહી વચગાળાની છે અને SEBIના તારણો હાલ પ્રાથમિક સ્તરના છે.